Ipotnews - Bank sentral China, People's Bank of China ( PBOC ), mempertahankan suku bunga kebijakan utama tidak berubah pada hari Senin, mengindikasikan kemungkinan mempertahankan suku bunga pinjaman acuan negara tersebut pada akhir bulan ini bahkan ketika tanda-tanda pelemahan ekonomi meningkatkan ekspektasi bahwa pelonggaran mungkin akan segera dilakukan.
Bank Rakyat China menyuntikkan dana sebesar 100 miliar yuan, atau sekitar $14 miliar, ke dalam sistem keuangan melalui fasilitas pinjaman jangka menengah, yang akan membebankan bank dengan tingkat bunga sebesar 2,5%. Nilai tukar tidak berubah selama 11 bulan berturut-turut.
Mengingat pinjaman senilai CNY103 miliar telah jatuh tempo pada bulan ini, tindakan tersebut menyiratkan adanya pengurasan bersih sebesar CNY3 miliar dari sistem perbankan. Hal ini menandai bulan kelima berturut-turut bank sentral menahan diri untuk tidak menyuntikkan likuiditas melalui fasilitas pinjama, meremehkan peran instrumen kebijakan dalam mengarahkan pasar.
PBOC juga menawarkan suntikan bersih sebesar CNY127 miliar melalui pembelian kembali tujuh hari ke bank dengan tingkat bunga 1,8%, juga tidak berubah dari operasi sebelumnya.
Penahanan hari ini menandakan bahwa suku bunga acuan pinjaman China kemungkinan akan tetap stabil, karena pemberi pinjaman menggunakan suku bunga pinjaman jangka menengah untuk menentukan harga pinjaman. Pengumuman suku bunga pinjaman berikutnya akan jatuh tempo pada hari Senin.
Pergerakan ini terjadi setelah data pada hari Jumat menunjukkan pertumbuhan kredit China mencapai rekor terendah pada bulan Juni, yang secara tradisional merupakan bulan yang kuat untuk pinjaman karena bank berupaya memenuhi target pinjaman pada akhir kuartal.
Para ekonom secara luas memperkirakan penurunan tersebut, karena PBOC berupaya menjaga yuan tetap stabil. Seperti bank sentral lainnya, PBOC mungkin mengawasi dimulainya penurunan suku bunga Federal Reserve sebelum memulai siklus pelonggaran kebijakannya sendiri. Pemotongan suku bunga dapat memperlebar kesenjangan antara imbal hasil yang ditawarkan di China dan AS, sehingga menambah tekanan depresiasi terhadap yuan.
Margin keuntungan bank-bank China yang menyempit menimbulkan kekhawatiran lain, dengan beberapa ekonom berpendapat bahwa penurunan suku bunga lebih lanjut tidak akan banyak membantu meningkatkan perekonomian di tengah lemahnya permintaan pinjaman dari rumah tangga dan perusahaan.
Namun data ekonomi yang lemah baru-baru ini mungkin menambah tekanan pada PBOC untuk melakukan pelonggaran, kata Lynn Song, kepala ekonom China Raya di ING. "Data bulan-bulan mendatang akan penting untuk melihat apakah PBOC memang mampu menunggu sampai keputusan The Fed," kata Song dalam sebuah catatan.
Dalam kedua kasus tersebut, ketika Gubernur PBOC Pan Gongsheng mengisyaratkan niatnya untuk membiarkan pasar menggunakan suku bunga tunggal jangka pendek, peran suku bunga MLF kemungkinan akan secara bertahap diturunkan, kata para analis. Instrumen ini menjadi kurang efektif dalam memandu pasar dalam beberapa bulan terakhir karena permintaan bank terhadap pinjaman polis 1 tahun melemah karena biaya pinjaman antar bank yang lebih murah di tengah melimpahnya likuiditas.
PBOC juga telah memperkenalkan operasi overnight repo dan reverse repo untuk mengelola likuiditas dengan lebih baik dan secara efektif mengkonsolidasikan peran 7-day reverse repo rate sebagai tolok ukur kebijakan baru.
MLF juga dapat memainkan peran yang lebih kecil dalam menyuntikkan likuiditas ke pasar, yang akan diimbangi dengan dimulainya kembali pembelian obligasi pemerintah oleh PBOC , kata ekonom Nomura dalam sebuah catatan baru-baru ini.(Reuters)

Sumber : admin